El principal analista de UBS, Timothy Arcuri, actualizó su visión sobre los principales fabricantes de chips de EE.UU.: Nvidia (NVDA), Micron (MU) y Advanced Micro Devices (AMD). Aunque se mantiene optimista sobre el potencial de largo plazo de las tres compañías, ajustó sus precios objetivo según sus perspectivas de corto plazo. Arcuri reiteró su recomendación de Comprar para las tres acciones, con los siguientes cambios:
- NVDA – Mantiene precio objetivo de 245 dólares, lo que implica un potencial alcista de 34.3%
- MU – Sube el precio objetivo de 450 a 475 dólares, lo que implica un potencial alcista de 15.1%
- AMD – Baja el precio objetivo de 330 a 310 dólares, lo que sugiere un potencial alcista de 56%
Arcuri es un analista cinco estrellas en TipRanks y ocupa el puesto #5 entre 12,141 analistas seguidos. Presume una tasa de acierto del 76% y un rendimiento promedio por recomendación de 41.4%.
¿La acción de Nvidia es una compra?
Arcuri se reunió con la CFO de NVDA, Colette Kress, durante un recorrido en autobús y volvió con una postura alcista sobre el crecimiento del negocio de redes de Nvidia y sus márgenes de largo plazo. Kress comentó que los hyperscalers ya están planeando capacidades de cómputo para 2027 ante la fuerte demanda, lo que señala un impulso sólido en el corto plazo.
También señaló que los hyperscalers tienen balances sólidos y fuertes flujos de caja, lo que les permite realizar grandes gastos de capital (capex) antes de que se vean reflejados en ingresos y ganancias, algo similar a la expansión de la nube de la última década. Los hyperscalers también están usando arrendamientos financieros, vehículos de propósito especial (SPV) y otras opciones para financiar ese capex.
Nvidia ya es la principal compañía de redes del mundo y planea superar este año, en conjunto, a todos los demás fabricantes de chips de redes. Sus márgenes brutos están en 71%, cerca del objetivo máximo de 75% que menciona la administración. Arcuri mantuvo sus estimaciones de ganancias por acción (EPS) para 2027 y 2028 en alrededor de 12.50 y 15 dólares, respectivamente.
En TipRanks, la acción de NVDA tiene una calificación de consenso de Compra Fuerte. El precio objetivo promedio de Nvidia, de 271.11 dólares, implica un potencial alcista de 48.6% desde los niveles actuales.
¿Cuál es el futuro de la acción de Micron?
Arcuri señaló que Micron se beneficia de la escasez de memoria impulsada por la IA, lo que está elevando los precios. Sus revisiones muestran un fortalecimiento en los precios de DRAM (memoria dinámica de acceso aleatorio) y NAND (not AND), principalmente porque la escasez podría durar hasta 2027-2028 debido a límites de fábricas, retrasos en equipos y falta de ingenieros. Como resultado, toda la nueva capacidad se está destinando a HBM, lo que aprieta aún más la ya restringida oferta de DDR5/NAND.
Pronostica que las ganancias por acción (EPS) de Micron alcanzarán cerca de 60 dólares en 2026, muy por encima de la previsión de 40 dólares de Wall Street, y casi 85 dólares en 2027 frente a los 48 dólares que estima el consenso. Afirma que Micron está firmando contratos de largo plazo para asegurar ventas y ganancias estables, incluso si eso significa menores incrementos de precios en el corto plazo.
También destacó que los chips de memoria (especialmente DRAM) son una gran ventaja en equipos de IA, ya que ayudan a los gigantes de la nube a seguir reduciendo de forma marcada los costos de uso de IA, como el caso de Gemini de Google (GOOGL), cuyo costo bajó más de 78% frente al año pasado. Micron desmintió los rumores de que se esté quedando atrás en la tecnología HBM4. La empresa afirmó que ya está enviando muestras un trimestre completo antes de lo previsto y que no se quedará en la tecnología HBM3e más antigua por retrasos de Nvidia. Con miles de millones en nuevas inversiones en fábricas, Micron busca reducir la volatilidad del negocio y los riesgos asociados al despliegue de ese gasto.
La acción de MU también tiene una calificación de consenso de Compra Fuerte. El precio objetivo promedio de Micron, de 413 dólares, implica que las acciones están casi totalmente valoradas a los niveles actuales.
¿Es buen momento para comprar acciones de AMD?
Arcuri sigue confiando en el potencial de largo plazo de AMD, impulsado por el crecimiento de los centros de datos de IA y el aumento de la demanda, con una aceleración de ingresos hacia 2027. De forma destacada, AMD insinuó un posible tercer gran cliente a escala de gigavatios, además de OpenAI y Meta Platforms (META). Arcuri cree que ese cliente podría ser Microsoft (MSFT).
Además, AMD descartó las preocupaciones de que las opciones sobre acciones (warrants) y los acuerdos de 10% de participación accionaria, similares a los que tiene con Meta y OpenAI, sean un requisito para contratos a escala de gigavatios. AMD los considera acuerdos especiales para grandes desarrolladores de modelos de IA que controlan buena parte del ecosistema. AMD ve estas participaciones de capital como una apuesta de largo plazo que acelera el crecimiento de su cuota de mercado en aceleradores.
AMD se mantiene optimista sobre su negocio de CPUs (unidades centrales de procesamiento). Espera crecer por encima del 18% anual de su modelo, gracias a mayores volúmenes de ventas y mejores precios. En particular, Arcuri ve a AMD como una apuesta sólida para la segunda mitad de 2026, con envíos del MI450 para OpenAI en ese periodo, seguidos por los de Meta.
La acción de AMD tiene una calificación de consenso de Compra Moderada, ya que los analistas se muestran optimistas, pero con cautela. El precio objetivo promedio de AMD, de 286.04 dólares, sugiere un potencial alcista de 44% frente a los niveles actuales.
