Las guerras comerciales están escalando más rápido que en cualquier otro momento desde la década de 1930, ya que Donald Trump aprieta las tuercas a los países que cree que están 'estafando' a Estados Unidos, lo que se espera que pese sobre el crecimiento global y las acciones si persiste.
“Nos han estafado todos los países del mundo”, dijo Trump en una reunión de gabinete en la Casa Blanca el lunes. Ciertamente, parece que las barreras comerciales están aumentando, y no solo por parte de EE. UU., aunque lidera el camino.
No Solo EE. UU.
El número de restricciones a las importaciones en vigor entre las naciones del G-20 ha aumentado un 75% desde el comienzo del primer mandato de Trump en 2016, según datos de Global Trade Alert reportados en el Wall Street Journal.
Se mencionan unas 4,650 restricciones a las importaciones vigentes entre las principales economías a partir del 1 de marzo, incluidas tarifas, derechos antidumping, cuotas y otros controles de importación. El número es casi diez veces mayor al visto en 2008.
Por supuesto, no es solo EE. UU. quien lidera el ataque; la Unión Europea, por ejemplo, impuso el año pasado tarifas de más del 35% a las importaciones de vehículos eléctricos chinos.
Las Guerras Arancelarias se Intensifican como en los Años 30
Pero la acción claramente se ha intensificado desde que Trump asumió su segundo mandato. Los últimos disparos en las guerras comerciales incluyen a Trump imponiendo aranceles del 25% a México y Canadá, mientras agrega gravámenes del 20% a las importaciones chinas. También ha impuesto aranceles del 25% a las importaciones de acero y aluminio. China ha respondido con aranceles a los productos agrícolas de EE. UU., mientras que la Unión Europea se está preparando con sus propias medidas de represalia contra las motocicletas y el whisky estadounidenses. Mientras tanto, EE. UU. ha aumentado constantemente los controles sobre las exportaciones de chips a países como China.
La escalada ha provocado comparaciones con la década de 1930, cuando los aranceles y la legislación como la Ley Smoot-Hawley mataron el comercio global y llevaron los aranceles sobre las importaciones a un promedio del 20%. Las principales economías respondieron y para 1947 habían alcanzado un promedio del 22% a nivel mundial. Después de la Segunda Guerra Mundial, el Acuerdo General sobre Aranceles y Comercio (GATT) ayudó a reducir los aranceles a solo el 3% para 1999, momento en el cual la Organización Mundial del Comercio reemplazó al GATT. Ahora, la última ronda de escalada podría enviar los aranceles promedio sobre bienes importados a EE. UU. de vuelta al 18%, según Fitch Ratings.
Impacto en el Crecimiento
Se espera que afecte al crecimiento y, por lo tanto, potencialmente a las acciones. Fitch dijo que espera que el crecimiento económico global se desacelere a alrededor del 2.4% este año, desde el 2.9% en 2024. La OCDE también redujo la semana pasada su perspectiva de crecimiento global para este año. “Una serie de medidas de política comercial anunciadas recientemente tendrán implicaciones para el panorama económico si se mantienen”, dijo la OCDE.
En EE. UU., los inversores podrían esperar que los aranceles impacten en los resultados corporativos este año. Alrededor del 90% de las 5,200 categorías de productos están sujetas a restricciones de importación, frente a alrededor de la mitad antes de que Trump asumiera el cargo en su primer mandato. La industria automotriz es una particularmente expuesta. John Farley, jefe de Ford (F), dijo que los aranceles “abrirían un agujero en la industria [automotriz] de EE. UU. que nunca hemos visto.” BMW (DE:BMW) dijo que sufrirá un impacto de $1.1 mil millones por los aranceles de EE. UU. sobre México y el acero importado, y los aranceles de la UE sobre los vehículos eléctricos fabricados en China.
Trump Siembra Confusión
Esto ocurre en medio de una creciente confusión sobre qué nuevos aranceles podrían ser impuestos por la Casa Blanca. Trump dijo el lunes que pronto anunciará aranceles dirigidos a los automóviles y productos farmacéuticos, y más tarde agregó las industrias de madera y semiconductores a su lista de sectores que recibirán algunos gravámenes.
No estaba claro si esto sería parte de los “aranceles recíprocos”, que están programados para el 2 de abril. “Anunciaremos los automóviles muy pronto, anunciaremos los productos farmacéuticos en algún momento”, dijo. Más tarde dijo que “podría dar a muchos países exenciones” sobre los aranceles recíprocos.
Cuando se le preguntó si los aranceles sectoriales también comenzarían ese día, Trump dijo: “Sí, será todo.” Luego dijo, “pero no todos los aranceles están incluidos ese día.” Luego insinuó que los aranceles a los automóviles ocurrirían antes del 2 de abril.
Las acciones subieron el lunes ante informes de que Trump estaba reduciendo el enfoque de los aranceles y potencialmente posponiendo los aranceles sectoriales. El S&P 500 SPX subió un 1.76%, el Nasdaq Composite se recuperó un 2.27% y las pequeñas capitalizaciones subieron un 2.45%.
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