Intuitive Machines, Inc. (LUNR), una empresa de infraestructura y servicios espaciales con sede en Houston, Texas, se ha convertido en un actor clave en la estrategia de la naciente economía lunar de Estados Unidos. El 25 de marzo, la acción de Intuitive Machines subió alrededor de un 15–16% tras anunciar el nuevo contrato de Commercial Lunar Payload Services (CLPS) de la NASA, y sumó otro aproximadamente 17% el 2 de abril, mientras los inversionistas celebraban el exitoso lanzamiento de Artemis II, que marcó la primera misión tripulada a la Luna en más de 50 años.
Intuitive Machines desempeñó un papel clave en el lanzamiento de Artemis II al rastrear la nave espacial Orión durante su trayecto. Incluso después de estas subidas, considero que Intuitive Machines todavía tiene un margen de crecimiento significativo, a medida que su rol en la economía lunar continúa expandiéndose. Mantengo una visión alcista sobre LUNR.
La adquisición de Lanteris posiciona a Intuitive para un crecimiento estelar
Una de las principales razones de mi postura alcista sobre Intuitive Machines es su adquisición de Lanteris Space Systems por 800 millones de dólares en enero, que ha colocado a la compañía en posición de expandirse a nuevos mercados y volverse rentable antes de lo previsto. Los comentarios de la empresa y de los analistas sugieren que, juntas, Intuitive Machines y Lanteris tienen una flota combinada de docenas de naves espaciales y miles de años de experiencia acumulada en órbita.
Según informó Intuitive Machines, la adquisición de Lanteris ha elevado la cartera total de pedidos hasta 943 millones de dólares. También está preparada para contribuir de forma positiva a los flujos de caja de Intuitive casi de inmediato. Esto se debe a que Lanteris ya genera un EBITDA ajustado positivo. Como resultado, Intuitive Machines dio guía hacia un EBITDA ajustado positivo en 2026, lo que marca una mejora importante frente a una pérdida de EBITDA ajustado de 13 millones de dólares en 2025.
Además, la adquisición transformó a Intuitive de un especialista puro en entregas lunares a un contratista espacial principal de servicio completo. Esto se evidenció cuando L3Harris Technologies (LHX) seleccionó a Intuitive Machines para desarrollar sus plataformas de naves espaciales a inicios de marzo.
La integración de Lanteris también permite a la empresa diversificar su base de ingresos hacia vías más recurrentes. Antes, Intuitive tenía que depender únicamente de adjudicaciones de misiones lunares de la NASA, que eran periódicas y volátiles. Hoy, la compañía está bien posicionada para atender proyectos de gestión de plataformas de naves espaciales con contratos de largo plazo y generación de ingresos recurrentes, para agencias como la U.S. Space Development Agency (SDA).
Un posible contrato LTV de la NASA podría impulsar el crecimiento de los ingresos
Adicionalmente, un posible contrato de Lunar Terrain Vehicle (LTV) de la NASA también podría impulsar el crecimiento de los ingresos a largo plazo de Intuitive. La NASA aún no ha tomado una decisión sobre esta adjudicación, valorada entre 600 y 800 millones de dólares. Se esperaba ampliamente que esta decisión se tomara antes de finales de 2025, pero el cierre del gobierno federal entre noviembre y diciembre de 2025 interrumpió las operaciones de la NASA y retrasó el calendario del contrato LTV hasta 2026. La cobertura de la industria y de medios locales sugiere que el anuncio podría llegar ahora a inicios de 2026, y Intuitive Machines ha indicado que se espera una decisión en el corto plazo.
Si el acuerdo se concreta, elevará los ingresos de la compañía en al menos 600 millones de dólares. Esto impulsará de inmediato la cartera total de pedidos por encima de 1.500 millones de dólares. Sin embargo, esta no es la única forma en que Intuitive se beneficiará de la obtención de este contrato. Como parte de su acuerdo con la NASA, la empresa puede arrendar el rover a clientes comerciales cuando la NASA no lo esté utilizando, algo posible gracias a la decisión estratégica de Intuitive de arrendar el rover en lugar de venderlo definitivamente a la NASA. Por lo tanto, existe la posibilidad de que la compañía consiga algunos otros acuerdos de alto valor con clientes privados.
La ejecución de NSNS impulsará el negocio de Infraestructura como Servicio
Mi postura alcista sobre Intuitive Machines se refuerza con la continua expansión de la compañía en soluciones de Infraestructura como Servicio (Infrastructure-as-a-Service). Esto se logra principalmente mediante la ejecución en curso del contrato de Near Space Network Services (NSNS). En su informe del cuarto trimestre y del año completo 2025, Intuitive Machines reveló que el desempeño del contrato NSNS redujo la cartera de pedidos en 18,5 millones de dólares, monto que corresponde a ingresos reconocidos del programa NSNS en 2025.
En la fase operativa, Intuitive espera recibir órdenes de trabajo (task orders) que ayudarán a la compañía a completar la transición hacia un modelo de Infraestructura como Servicio, ya que planea cobrar a los clientes por uso. Esto será una fuente de ingresos recurrente. Además, representa una oportunidad de ingresos con márgenes altos para la empresa.
¿Es Intuitive Machines una compra según los analistas de Wall Street?
Con base en las calificaciones de nueve analistas de Wall Street, el precio objetivo promedio de Intuitive Machines es de 24,38 dólares, lo que implica un potencial alcista del 7% frente al precio actual de mercado.
Aunque las calificaciones de los analistas sugieren que Intuitive Machines está razonablemente valorada hoy, creo que se avecina una ola de revisiones positivas a medida que la compañía avance con la integración de Lanteris. Además, el precio objetivo probablemente se beneficiará también de una decisión favorable de la NASA sobre los contratos LTV. Este es un catalizador de corto plazo que podría materializarse tan pronto como el próximo trimestre. Otro factor que podría impactar positivamente el precio de la acción es que la empresa logre EBITDA ajustado positivo antes de lo previsto. Esto es muy posible gracias a la generación de flujo de caja positivo de Lanteris.
Conclusión
Intuitive Machines ya no es el proveedor de soluciones de entrega lunar que solía ser. La adquisición de Lanteris ha transformado de forma fundamental su modelo de negocio, abriendo el camino para que Intuitive emerja como un contratista espacial principal. La evidencia inicial sugiere que esta transformación avanza hoy a toda velocidad. Con EBITDA ajustado positivo en el horizonte para 2026, considero que la empresa está bien posicionada para disfrutar de múltiplos de valuación premium en el mercado. Soy alcista en Intuitive Machines porque creo que su historia de crecimiento aún se encuentra en etapas muy tempranas.